Resultado provisório — homologação TCU prevista para 22/05/2026 (59 dias)

Análise dos 61 projetos novos do LRCAP 2026

Oportunidades de Investimento

Investimento Total

R$ 64,5 bi

Dívida Estimada (70%)

R$ 45,2 bi

Equity Estimado (30%)

R$ 19,4 bi

Receita Fixa Anual

R$ 46,2 bi

Top Oportunidades — Grupos Investment Grade

Projetos de grupos com histórico sólido (Eneva, Petrobras, Copel, Engie, Suzano, EDP, etc.), investimento acima de R$ 500M e contratos de 15+ anos.

Porto de Sergipe II

Eneva

Investimento

R$ 3.755 M

Potência

600 MW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 1,6 bi

Porto de Sergipe III

Eneva

Investimento

R$ 3.330 M

Potência

466 MW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 1,2 bi

Jandaia 1

Eneva

Investimento

R$ 5.854 M

Potência

1,20 GW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 1,1 bi

Jandaia II

Eneva

Investimento

R$ 4.569 M

Potência

900 MW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 2,5 bi

Jandaia III

Eneva

Investimento

R$ 2.145 M

Potência

300 MW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 829,4 mi

Porto de Sergipe V

Eneva

Investimento

R$ 1.903 M

Potência

233 MW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 607,4 mi

Termonordeste II

EPASA/CPFL

Investimento

R$ 660 M

Potência

291 MW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 759,4 mi

Presidente Kennedy

Eneva

Investimento

R$ 1.766 M

Potência

442 MW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 523,7 mi

Presidente Kennedy I

Eneva

Investimento

R$ 1.766 M

Potência

442 MW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 523,7 mi

Porto Norte Fluminense II B

Eneva

Investimento

R$ 836 M

Potência

291 MW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 530,7 mi

Ranking de Atratividade — Projetos Novos

61 projetos novos ordenados por score de atratividade (pondera prazo contratual, receita fixa, track record do grupo e porte do investimento).

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Score	Nome	Grupo	Investimento	Receita Fixa/ano	Prazo	Potencia (MW)	Produto	Risco
93	Porto de Sergipe II	Eneva	R$ 3.755 M	R$ 1,6 bi	15 anos	600 MW	POTT-2028	50
93	Porto de Sergipe III	Eneva	R$ 3.330 M	R$ 1,2 bi	15 anos	466 MW	POTT-2028	50
93	Jandaia 1	Eneva	R$ 5.854 M	R$ 1,1 bi	15 anos	1,20 GW	POTT-2031	65
88	Jandaia II	Eneva	R$ 4.569 M	R$ 2,5 bi	15 anos	900 MW	POTT-2029	60
82	Jandaia III	Eneva	R$ 2.145 M	R$ 829 mi	15 anos	300 MW	POTT-2029	55
81	Porto de Sergipe V	Eneva	R$ 1.903 M	R$ 607 mi	15 anos	233 MW	POTT-2028	45
80	Termonordeste II	EPASA/CPFL	R$ 660 M	R$ 759 mi	15 anos	291 MW	POTT-2028	60
78	Presidente Kennedy	Eneva	R$ 1.766 M	R$ 524 mi	15 anos	442 MW	POTT-2031	55
78	Presidente Kennedy I	Eneva	R$ 1.766 M	R$ 524 mi	15 anos	442 MW	POTT-2031	55
73	Porto Norte Fluminense II B	Eneva	R$ 836 M	R$ 531 mi	15 anos	291 MW	POTT-2031	55
73	Lins 2	New Fortress Energy	R$ 2.450 M	R$ 1,7 bi	15 anos	733 MW	POTT-2031	80
66	Monte Fuji M1	CEC Engenharia	R$ 1.564 M	R$ 790 mi	15 anos	299 MW	POTT-2028	70
63	Teresina EPP	ION Energia	R$ 1.114 M	R$ 680 mi	15 anos	295 MW	POTT-2028	70
63	Amarração EPP	ION Energia	R$ 1.127 M	R$ 680 mi	15 anos	299 MW	POTT-2028	70
63	Portinho BEP	ION Energia	R$ 1.127 M	R$ 680 mi	15 anos	299 MW	POTT-2028	70
63	Aracati	ION Energia	R$ 1.164 M	R$ 680 mi	15 anos	285 MW	POTT-2028	70
62	Termo João Pessoa	EPASA/CPFL	R$ 170 M	R$ 146 mi	15 anos	56 MW	POTT-2028	55
62	Santa Clara	ION Energia	R$ 1.121 M	R$ 809 mi	15 anos	297 MW	POTT-2029	75
60	Araucária II	Âmbar/J&F	R$ 1.352 M	R$ 598 mi	15 anos	369 MW	POTT-2028	60
57	Pilar Nova	Origem Energia	R$ 1.268 M	R$ 473 mi	15 anos	299 MW	POTT-2028	70
56	Nova Era	CNE2026	R$ 1.261 M	R$ 452 mi	15 anos	180 MW	POTT-2028	70
56	Santana C	KPS/Karpowership	R$ 73 M	R$ 623 mi	15 anos	242 MW	POTT-2028	55
54	Sergipe V	ION Energia	R$ 1.000 M	R$ 723 mi	15 anos	265 MW	POTT-2029	75
50	SFE Guarani V2	SFE	R$ 694 M	R$ 410 mi	15 anos	156 MW	POTT-2028	70
48	Pilar	Origem Energia	R$ 596 M	R$ 342 mi	15 anos	135 MW	POTT-2028	70

61 resultados — Página 1 de 3

Índice de Atratividade para Debêntures

Ranking dos projetos novos por potencial de emissão de debêntures incentivadas, considerando rating do grupo, capacidade de endividamento, cobertura e prazo contratual.

Índice de Atratividade para Debêntures

Ranking dos 61 projetos novos para emissão de debêntures incentivadas (Lei 12.431). Score pondera spread implícito, prazo, cobertura de serviço de dívida e porte.

Score Médio

52/100

Dívida Potencial

R$ 36,0 bi

Projetos Novos

#	Projeto	Grupo	Rating
1	Jandaia II 900 MW	Eneva	AA+(bra)	3.198	+175	15a	6,76x	78
2	Porto de Sergipe II 600 MW	Eneva	AA+(bra)	2.629	+175	15a	5,17x	77
3	Porto de Sergipe III 466 MW	Eneva	AA+(bra)	2.331	+175	15a	4,53x	76
4	Jandaia III 300 MW	Eneva	AA+(bra)	1.502	+175	15a	4,80x	73
5	Porto de Sergipe V 233 MW	Eneva	AA+(bra)	1.332	+175	15a	3,96x	72
6	Presidente Kennedy 442 MW	Eneva	AA+(bra)	1.236	+175	15a	3,68x	72
7	Presidente Kennedy I 442 MW	Eneva	AA+(bra)	1.236	+175	15a	3,68x	72
8	Jandaia 1 1.199 MW	Eneva	AA+(bra)	4.098	+175	15a	2,27x	70
9	Porto Norte Fluminense II B 291 MW	Eneva	AA+(bra)	585	+175	15a	7,88x	70
10	Monte Fuji M1 299 MW	CEC Engenharia	NR	1.095	+350	15a	5,65x	50
11	Nova Era 180 MW	CNE2026	NR	883	+350	15a	4,01x	50
12	Aracati 285 MW	ION Energia	NR	815	+350	15a	6,53x	50
13	Pilar Nova 299 MW	Origem Energia	NR	888	+350	15a	4,17x	50
14	Araucária II 369 MW	Âmbar/J&F	NR	946	+350	15a	4,95x	50
15	Trombudo II 6 MW	Blue Energia	NR	12	+350	15a	8,94x	49
16	Biribeira I 83 MW	CB2026	NR	246	+350	15a	6,77x	49
17	GDE Cuiabá B2 28 MW	CBG/GdE	NR	88	+350	15a	6,52x	49
18	GDE Rio Branco 1 28 MW	CBG/GdE	NR	88	+350	15a	6,52x	49
19	GDE Sinop B2 28 MW	CBG/GdE	NR	88	+350	15a	6,52x	49
20	Corcovado 04 50 MW	Corcovado Energia	NR	158	+350	15a	6,42x	49
21	Corcovado 05 50 MW	Corcovado Energia	NR	158	+350	15a	6,42x	49
22	Corcovado 06 50 MW	Corcovado Energia	NR	158	+350	15a	6,42x	49
23	São Mateus I 41 MW	São Mateus Energia	NR	140	+350	15a	4,74x	49
24	São Mateus II 41 MW	São Mateus Energia	NR	202	+350	15a	3,29x	49
25	Porto Norte Fluminense I D 62 MW	EngekoGreen	NR	125	+350	15a	8,71x	49
26	Termo João Pessoa 56 MW	EPASA/CPFL	NR	119	+350	15a	9,62x	49
27	Termonordeste II 291 MW	EPASA/CPFL	NR	462	+350	15a	12,87x	49
28	Pilar III 52 MW	Origem Energia	NR	190	+350	15a	5,40x	49
29	Pilar IV 52 MW	Origem Energia	NR	190	+350	15a	5,40x	49
30	Pilar V 52 MW	Origem Energia	NR	190	+350	15a	5,55x	49
31	Altos I 80 MW	ION Energia	NR	211	+350	15a	6,04x	49
32	Teresina EPP 295 MW	ION Energia	NR	780	+350	15a	6,82x	49
33	Amarração EPP 299 MW	ION Energia	NR	789	+350	15a	6,75x	49
34	Portinho BEP 299 MW	ION Energia	NR	789	+350	15a	6,75x	49
35	Santana C 242 MW	KPS/Karpowership	NR	51	+350	15a	95,51x	49
36	Porto Norte Fluminense I C 62 MW	Opala Energia	NR	125	+350	15a	10,12x	49
37	Pilar 135 MW	Origem Energia	NR	417	+350	15a	6,41x	49
38	SFE Guarani V2 156 MW	SFE	NR	486	+350	15a	6,61x	49
39	Tacaimbó 1 2B 98 MW	Silverado	NR	307	+350	15a	6,39x	49
40	Tacaimbó 96 MW	UTE Termo Agreste	NR	347	+350	15a	5,61x	49
41	Corcovado 03 50 MW	Corcovado Energia	NR	158	+350	15a	6,82x	49
42	Pilar I 52 MW	Origem Energia	NR	190	+350	15a	5,72x	49
43	Pilar II 52 MW	Origem Energia	NR	190	+350	15a	5,72x	49
44	Tupã 177 MW	GPE	NR	627	+350	15a	6,19x	49
45	Expansão Prosperidade IV 19 MW	Imetame	NR	60	+350	15a	6,65x	49
46	Porto Norte Fluminense II C 113 MW	ION Energia	NR	227	+350	15a	5,49x	49
47	Porto Norte Fluminense I B 125 MW	ION Energia	NR	251	+350	15a	3,61x	49
48	Sergipe V 265 MW	ION Energia	NR	700	+350	15a	8,08x	49
49	Santa Clara 297 MW	ION Energia	NR	785	+350	15a	8,07x	49
50	Frevo 21 MW	OnCorp	NR	72	+350	15a	5,71x	49
51	Manguaba I 10 MW	Origem Energia	NR	30	+350	15a	6,99x	49
52	Manguaba II 10 MW	Origem Energia	NR	30	+350	15a	6,99x	49
53	Manguaba III 10 MW	Origem Energia	NR	30	+350	15a	6,99x	49
54	Manguaba IV 10 MW	Origem Energia	NR	30	+350	15a	6,99x	49
55	Manguaba V 10 MW	Origem Energia	NR	30	+350	15a	6,99x	49
56	Suape IV B 123 MW	Suape Energia	NR	507	+350	15a	5,33x	49
57	Garuva 93 MW	Termog	NR	211	+350	15a	9,44x	49
58	Cocal Biometano NRD 5 MW	Cocal	NR	34	+350	15a	2,91x	47
59	Cocal Biometano PPT 5 MW	Cocal	NR	34	+350	15a	2,91x	47
60	Lins 2 733 MW	New Fortress Energy	B+	1.715	+400	15a	7,53x	47
61	Novo Tempo Barcarena II 130 MW	New Fortress Energy	B+	431	+400	15a	5,15x	43

Metodologia do Score:

Spread (30%): menor spread implícito = melhor rating = mais atrativo
Cobertura (30%): receita fixa anual / serviço de dívida estimado (IPCA+6% + spread)
Prazo (25%): contratos mais longos favorecem duration de debêntures
Porte (15%): projetos maiores geram emissões mais líquidas

Ratings estimados a partir de dados CVM e informações públicas. Alavancagem assumida: 70% debt / 30% equity.

Pipeline de Debêntures Incentivadas

Total pipeline: R$ 15.600 milhões em debêntures incentivadas relacionadas a projetos LRCAP.

Emissor	Projeto	Valor (R$M)	Tipo	Prazo	Rating	Status
Eneva	Hub Sergipe (Porto de Sergipe II/III/V)	3.000	Debenture Incentivada (Lei 12.431)	15 anos	AA+(bra)	Pipeline
Eneva	Hub Ceara (Jandaia II/III)	2.500	Debenture Incentivada (Lei 12.431)	15 anos	AA+(bra)	Pipeline
Copel	Foz do Areia Ampliacao	800	Debenture Incentivada (Lei 12.431)	15 anos	AAA(bra)	Pipeline
Copel	Segredo Ampliacao	2.000	Debenture Incentivada (Lei 12.431)	15 anos	AAA(bra)	Pipeline
SPIC Brasil	Sao Simao Ampliacao	600	Debenture Incentivada (Lei 12.431)	15 anos	AAA(bra)	Pipeline
Engie Brasil	Jaguara Ampliacao	700	Debenture Incentivada (Lei 12.431)	15 anos	AAA(bra)	Pipeline
New Fortress Energy	CELBA 2 Barcarena	1.500	Project Finance + Debenture	15 anos	B+	Pipeline
ION Energia	Hub Piaui (5 projetos)	4.000	Debenture Incentivada (Lei 12.431)	15 anos	A definir	Pipeline
Origem Energia	Polo Alagoas (Pilar III-V)	500	Debenture Incentivada (Lei 12.431)	15 anos	A definir	Pipeline

Operações BNDES Relacionadas

Empresa	Projeto	Valor (R$M)	Produto	Status
CELBA (New Fortress Energy)	Porto de Sergipe III	1.800	Financiamento direto	Aprovado
Eneva	Hub Sergipe (Azulão II)	5.000	BNDES Finem	Pipeline
Copel	Foz do Areia Ampliação	800	BNDES Finem	Pipeline
Copel	Segredo Ampliação	2.200	BNDES Finem	Pipeline
Petrobras	UTE Marlim Azul 2	3.200	BNDES Finem	Em análise
Engie Brasil	UTE Pampa Sul 2	1.500	BNDES Finem	Pipeline
EPASA/CPFL	UTE Termofortaleza II	900	BNDES Finem	Pipeline
Âmbar/J&F	UTE Manauara 2	1.200	BNDES Finem	Pipeline

Fontes e Links Externos

Operações BNDES CVM Dados Abertos CCEE — Resultado LRCAP

Top Oportunidades — Grupos Investment Grade

Projetos de grupos com histórico sólido (Eneva, Petrobras, Copel, Engie, Suzano, EDP, etc.), investimento acima de R$ 500M e contratos de 15+ anos.

Porto de Sergipe II

Eneva

Investimento

R$ 3.755 M

Potência

600 MW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 1,6 bi

Porto de Sergipe III

Eneva

Investimento

R$ 3.330 M

Potência

466 MW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 1,2 bi

Jandaia 1

Eneva

Investimento

R$ 5.854 M

Potência

1,20 GW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 1,1 bi

Jandaia II

Eneva

Investimento

R$ 4.569 M

Potência

900 MW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 2,5 bi

Jandaia III

Eneva

Investimento

R$ 2.145 M

Potência

300 MW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 829,4 mi

Porto de Sergipe V

Eneva

Investimento

R$ 1.903 M

Potência

233 MW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 607,4 mi

Termonordeste II

EPASA/CPFL

Investimento

R$ 660 M

Potência

291 MW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 759,4 mi

Presidente Kennedy

Eneva

Investimento

R$ 1.766 M

Potência

442 MW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 523,7 mi

Presidente Kennedy I

Eneva

Investimento

R$ 1.766 M

Potência

442 MW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 523,7 mi

Porto Norte Fluminense II B

Eneva

Investimento

R$ 836 M

Potência

291 MW

Prazo

15 anos

Receita Fixa/ano

R$ 530,7 mi

Ranking de Atratividade — Projetos Novos

61 projetos novos ordenados por score de atratividade (pondera prazo contratual, receita fixa, track record do grupo e porte do investimento).

← Deslize para ver mais →

Score	Nome	Grupo	Investimento	Receita Fixa/ano	Prazo	Potencia (MW)	Produto	Risco
93	Porto de Sergipe II	Eneva	R$ 3.755 M	R$ 1,6 bi	15 anos	600 MW	POTT-2028	50
93	Porto de Sergipe III	Eneva	R$ 3.330 M	R$ 1,2 bi	15 anos	466 MW	POTT-2028	50
93	Jandaia 1	Eneva	R$ 5.854 M	R$ 1,1 bi	15 anos	1,20 GW	POTT-2031	65
88	Jandaia II	Eneva	R$ 4.569 M	R$ 2,5 bi	15 anos	900 MW	POTT-2029	60
82	Jandaia III	Eneva	R$ 2.145 M	R$ 829 mi	15 anos	300 MW	POTT-2029	55
81	Porto de Sergipe V	Eneva	R$ 1.903 M	R$ 607 mi	15 anos	233 MW	POTT-2028	45
80	Termonordeste II	EPASA/CPFL	R$ 660 M	R$ 759 mi	15 anos	291 MW	POTT-2028	60
78	Presidente Kennedy	Eneva	R$ 1.766 M	R$ 524 mi	15 anos	442 MW	POTT-2031	55
78	Presidente Kennedy I	Eneva	R$ 1.766 M	R$ 524 mi	15 anos	442 MW	POTT-2031	55
73	Porto Norte Fluminense II B	Eneva	R$ 836 M	R$ 531 mi	15 anos	291 MW	POTT-2031	55
73	Lins 2	New Fortress Energy	R$ 2.450 M	R$ 1,7 bi	15 anos	733 MW	POTT-2031	80
66	Monte Fuji M1	CEC Engenharia	R$ 1.564 M	R$ 790 mi	15 anos	299 MW	POTT-2028	70
63	Teresina EPP	ION Energia	R$ 1.114 M	R$ 680 mi	15 anos	295 MW	POTT-2028	70
63	Amarração EPP	ION Energia	R$ 1.127 M	R$ 680 mi	15 anos	299 MW	POTT-2028	70
63	Portinho BEP	ION Energia	R$ 1.127 M	R$ 680 mi	15 anos	299 MW	POTT-2028	70
63	Aracati	ION Energia	R$ 1.164 M	R$ 680 mi	15 anos	285 MW	POTT-2028	70
62	Termo João Pessoa	EPASA/CPFL	R$ 170 M	R$ 146 mi	15 anos	56 MW	POTT-2028	55
62	Santa Clara	ION Energia	R$ 1.121 M	R$ 809 mi	15 anos	297 MW	POTT-2029	75
60	Araucária II	Âmbar/J&F	R$ 1.352 M	R$ 598 mi	15 anos	369 MW	POTT-2028	60
57	Pilar Nova	Origem Energia	R$ 1.268 M	R$ 473 mi	15 anos	299 MW	POTT-2028	70
56	Nova Era	CNE2026	R$ 1.261 M	R$ 452 mi	15 anos	180 MW	POTT-2028	70
56	Santana C	KPS/Karpowership	R$ 73 M	R$ 623 mi	15 anos	242 MW	POTT-2028	55
54	Sergipe V	ION Energia	R$ 1.000 M	R$ 723 mi	15 anos	265 MW	POTT-2029	75
50	SFE Guarani V2	SFE	R$ 694 M	R$ 410 mi	15 anos	156 MW	POTT-2028	70
48	Pilar	Origem Energia	R$ 596 M	R$ 342 mi	15 anos	135 MW	POTT-2028	70

61 resultados — Página 1 de 3

Índice de Atratividade para Debêntures

Ranking dos projetos novos por potencial de emissão de debêntures incentivadas, considerando rating do grupo, capacidade de endividamento, cobertura e prazo contratual.

Índice de Atratividade para Debêntures

Ranking dos 61 projetos novos para emissão de debêntures incentivadas (Lei 12.431). Score pondera spread implícito, prazo, cobertura de serviço de dívida e porte.

Score Médio

52/100

Dívida Potencial

R$ 36,0 bi

Projetos Novos

#	Projeto	Grupo	Rating
1	Jandaia II 900 MW	Eneva	AA+(bra)	3.198	+175	15a	6,76x	78
2	Porto de Sergipe II 600 MW	Eneva	AA+(bra)	2.629	+175	15a	5,17x	77
3	Porto de Sergipe III 466 MW	Eneva	AA+(bra)	2.331	+175	15a	4,53x	76
4	Jandaia III 300 MW	Eneva	AA+(bra)	1.502	+175	15a	4,80x	73
5	Porto de Sergipe V 233 MW	Eneva	AA+(bra)	1.332	+175	15a	3,96x	72
6	Presidente Kennedy 442 MW	Eneva	AA+(bra)	1.236	+175	15a	3,68x	72
7	Presidente Kennedy I 442 MW	Eneva	AA+(bra)	1.236	+175	15a	3,68x	72
8	Jandaia 1 1.199 MW	Eneva	AA+(bra)	4.098	+175	15a	2,27x	70
9	Porto Norte Fluminense II B 291 MW	Eneva	AA+(bra)	585	+175	15a	7,88x	70
10	Monte Fuji M1 299 MW	CEC Engenharia	NR	1.095	+350	15a	5,65x	50
11	Nova Era 180 MW	CNE2026	NR	883	+350	15a	4,01x	50
12	Aracati 285 MW	ION Energia	NR	815	+350	15a	6,53x	50
13	Pilar Nova 299 MW	Origem Energia	NR	888	+350	15a	4,17x	50
14	Araucária II 369 MW	Âmbar/J&F	NR	946	+350	15a	4,95x	50
15	Trombudo II 6 MW	Blue Energia	NR	12	+350	15a	8,94x	49
16	Biribeira I 83 MW	CB2026	NR	246	+350	15a	6,77x	49
17	GDE Cuiabá B2 28 MW	CBG/GdE	NR	88	+350	15a	6,52x	49
18	GDE Rio Branco 1 28 MW	CBG/GdE	NR	88	+350	15a	6,52x	49
19	GDE Sinop B2 28 MW	CBG/GdE	NR	88	+350	15a	6,52x	49
20	Corcovado 04 50 MW	Corcovado Energia	NR	158	+350	15a	6,42x	49
21	Corcovado 05 50 MW	Corcovado Energia	NR	158	+350	15a	6,42x	49
22	Corcovado 06 50 MW	Corcovado Energia	NR	158	+350	15a	6,42x	49
23	São Mateus I 41 MW	São Mateus Energia	NR	140	+350	15a	4,74x	49
24	São Mateus II 41 MW	São Mateus Energia	NR	202	+350	15a	3,29x	49
25	Porto Norte Fluminense I D 62 MW	EngekoGreen	NR	125	+350	15a	8,71x	49
26	Termo João Pessoa 56 MW	EPASA/CPFL	NR	119	+350	15a	9,62x	49
27	Termonordeste II 291 MW	EPASA/CPFL	NR	462	+350	15a	12,87x	49
28	Pilar III 52 MW	Origem Energia	NR	190	+350	15a	5,40x	49
29	Pilar IV 52 MW	Origem Energia	NR	190	+350	15a	5,40x	49
30	Pilar V 52 MW	Origem Energia	NR	190	+350	15a	5,55x	49
31	Altos I 80 MW	ION Energia	NR	211	+350	15a	6,04x	49
32	Teresina EPP 295 MW	ION Energia	NR	780	+350	15a	6,82x	49
33	Amarração EPP 299 MW	ION Energia	NR	789	+350	15a	6,75x	49
34	Portinho BEP 299 MW	ION Energia	NR	789	+350	15a	6,75x	49
35	Santana C 242 MW	KPS/Karpowership	NR	51	+350	15a	95,51x	49
36	Porto Norte Fluminense I C 62 MW	Opala Energia	NR	125	+350	15a	10,12x	49
37	Pilar 135 MW	Origem Energia	NR	417	+350	15a	6,41x	49
38	SFE Guarani V2 156 MW	SFE	NR	486	+350	15a	6,61x	49
39	Tacaimbó 1 2B 98 MW	Silverado	NR	307	+350	15a	6,39x	49
40	Tacaimbó 96 MW	UTE Termo Agreste	NR	347	+350	15a	5,61x	49
41	Corcovado 03 50 MW	Corcovado Energia	NR	158	+350	15a	6,82x	49
42	Pilar I 52 MW	Origem Energia	NR	190	+350	15a	5,72x	49
43	Pilar II 52 MW	Origem Energia	NR	190	+350	15a	5,72x	49
44	Tupã 177 MW	GPE	NR	627	+350	15a	6,19x	49
45	Expansão Prosperidade IV 19 MW	Imetame	NR	60	+350	15a	6,65x	49
46	Porto Norte Fluminense II C 113 MW	ION Energia	NR	227	+350	15a	5,49x	49
47	Porto Norte Fluminense I B 125 MW	ION Energia	NR	251	+350	15a	3,61x	49
48	Sergipe V 265 MW	ION Energia	NR	700	+350	15a	8,08x	49
49	Santa Clara 297 MW	ION Energia	NR	785	+350	15a	8,07x	49
50	Frevo 21 MW	OnCorp	NR	72	+350	15a	5,71x	49
51	Manguaba I 10 MW	Origem Energia	NR	30	+350	15a	6,99x	49
52	Manguaba II 10 MW	Origem Energia	NR	30	+350	15a	6,99x	49
53	Manguaba III 10 MW	Origem Energia	NR	30	+350	15a	6,99x	49
54	Manguaba IV 10 MW	Origem Energia	NR	30	+350	15a	6,99x	49
55	Manguaba V 10 MW	Origem Energia	NR	30	+350	15a	6,99x	49
56	Suape IV B 123 MW	Suape Energia	NR	507	+350	15a	5,33x	49
57	Garuva 93 MW	Termog	NR	211	+350	15a	9,44x	49
58	Cocal Biometano NRD 5 MW	Cocal	NR	34	+350	15a	2,91x	47
59	Cocal Biometano PPT 5 MW	Cocal	NR	34	+350	15a	2,91x	47
60	Lins 2 733 MW	New Fortress Energy	B+	1.715	+400	15a	7,53x	47
61	Novo Tempo Barcarena II 130 MW	New Fortress Energy	B+	431	+400	15a	5,15x	43

Metodologia do Score:

Spread (30%): menor spread implícito = melhor rating = mais atrativo
Cobertura (30%): receita fixa anual / serviço de dívida estimado (IPCA+6% + spread)
Prazo (25%): contratos mais longos favorecem duration de debêntures
Porte (15%): projetos maiores geram emissões mais líquidas

Ratings estimados a partir de dados CVM e informações públicas. Alavancagem assumida: 70% debt / 30% equity.

Pipeline de Debêntures Incentivadas

Total pipeline: R$ 15.600 milhões em debêntures incentivadas relacionadas a projetos LRCAP.

Emissor	Projeto	Valor (R$M)	Tipo	Prazo	Rating	Status
Eneva	Hub Sergipe (Porto de Sergipe II/III/V)	3.000	Debenture Incentivada (Lei 12.431)	15 anos	AA+(bra)	Pipeline
Eneva	Hub Ceara (Jandaia II/III)	2.500	Debenture Incentivada (Lei 12.431)	15 anos	AA+(bra)	Pipeline
Copel	Foz do Areia Ampliacao	800	Debenture Incentivada (Lei 12.431)	15 anos	AAA(bra)	Pipeline
Copel	Segredo Ampliacao	2.000	Debenture Incentivada (Lei 12.431)	15 anos	AAA(bra)	Pipeline
SPIC Brasil	Sao Simao Ampliacao	600	Debenture Incentivada (Lei 12.431)	15 anos	AAA(bra)	Pipeline
Engie Brasil	Jaguara Ampliacao	700	Debenture Incentivada (Lei 12.431)	15 anos	AAA(bra)	Pipeline
New Fortress Energy	CELBA 2 Barcarena	1.500	Project Finance + Debenture	15 anos	B+	Pipeline
ION Energia	Hub Piaui (5 projetos)	4.000	Debenture Incentivada (Lei 12.431)	15 anos	A definir	Pipeline
Origem Energia	Polo Alagoas (Pilar III-V)	500	Debenture Incentivada (Lei 12.431)	15 anos	A definir	Pipeline

Operações BNDES Relacionadas

Empresa	Projeto	Valor (R$M)	Produto	Status
CELBA (New Fortress Energy)	Porto de Sergipe III	1.800	Financiamento direto	Aprovado
Eneva	Hub Sergipe (Azulão II)	5.000	BNDES Finem	Pipeline
Copel	Foz do Areia Ampliação	800	BNDES Finem	Pipeline
Copel	Segredo Ampliação	2.200	BNDES Finem	Pipeline
Petrobras	UTE Marlim Azul 2	3.200	BNDES Finem	Em análise
Engie Brasil	UTE Pampa Sul 2	1.500	BNDES Finem	Pipeline
EPASA/CPFL	UTE Termofortaleza II	900	BNDES Finem	Pipeline
Âmbar/J&F	UTE Manauara 2	1.200	BNDES Finem	Pipeline